保险业：商业养老保险*策支持，人身险行业质、量将进一步提高
国务院近期发表《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，树立在年前建成产品形态多样、持续适度盈利的商业养老保险体系的目标；要求在年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点，并研究制定商业保险机构参与全国社保基金投资运营的相关*策。这将为保险公司带来质、量上的双重利好，并为商业养老保险的长期支持奠基。今年以来，保险板块以37.4%领涨全行业，价值增长与估值提振双逻辑不断应证，板块认可度不断提升。在流动性环境持续偏紧环境下，利差改善持续见效。继续保持对行业的增持评级。
银行业:央行监管工作拉开大幕，资金面收紧改善行业息差
本周央行的《中国金融稳定报告（）》以专题形式对未来两项重要工作进行阐释，分别是资产管理业务改革和金融机构风险市场化处置机制。两项工作还未出台正式文件，说明央行的监管工作只是刚刚启动，预计在一行三会统筹下的金融去杠杆在下半年仍会持续推进。为配合监管进度，资金面将继续维持紧平衡。受额度限制，我们预测6月新增信贷约为1.0-1.1万亿元，同比下降20%-27%。资金面收紧支撑银行业净息差的改善，加强银行盈利能力。银行今年利润增速将稳步增长，带动行业整体估值上扬。在宏观稳健基调下我们看好农业银行、招商银行、华夏银行。
证券业：6月市场回暖，带动券商业绩改善
6月市场回暖，上证综指上升2.6%，深圳成指大幅上升6.8%，券商指数上升3.0%。目前已公布的4家券商6月共实现营收18亿元，环比+55%；实现净利润11亿元，环比+%。7月3日“债券通”正式启动，连接香港与内地债券市场，实现债券交易流通，是中国资本市场和资本账户开放的重要一步。共有4家中资券商入围首批做市券商，有望以此为契机拓展国际业务，进一步提升FICC业务的国际化格局。年券商股估值处于历史低位水平，大券商PB水平1.4倍左右，PE水平14-16倍。推荐国君、中信、长江、国元、兴业。
多元金融：主题思维+成长眼光，