罗牛山子公司海南大东海旅游中心股份有限公司（简称“大东海”）被深交所终止上市，股票自6月8日起将进入退市整理期。直到大东海退市，罗牛山也未完成对其进行资产重组的承诺。
早在年参与大东海股权分置改革时，罗牛山方面就承诺要寻求重组方适时对大东海进行资产重组。尽管罗牛山几次为大东海寻找重组标的，但均以失败告终。因业绩不达标，大东海股票近日被终止上市，这也意味着罗牛山对其15年的重组承诺落空。
多年未取得实质进展的，还有罗牛山的海南赛马项目。年5月，罗牛山宣布其全资子公司“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目获得投资备案证明，股价因此短期内暴涨。然而4年过去，该项目仍未开工建设。
作为中国首家“菜篮子”股份制上市企业，罗牛山年提出剥离房地产业，聚焦生猪养殖业，并在年提出重回畜牧养殖业第一梯队的经营目标。然而历经此轮猪周期，罗牛山年深陷亏损，养殖规模较其主要对手温氏股份、新希望不可同日而语，甚至比不上大北农、唐人神等饲料企业。
6月8日，罗牛山方面回复新京报记者称，公司会继续实现对大东海的重组承诺。长远来看，罗牛山将受益于海南自贸港，生猪养殖版块是最有持续性和成长性的业务，“目前公司目标是确保在海南岛内畜牧业龙头地位”。
业内分析认为，罗牛山此前对外投资有*策投机性，也是不务正业的表现。进入生猪养殖第一梯队意味着存栏量要达到万头以上，以罗牛山目前的体量和海南省内需求来看，很难实现。
子公司大东海将退市
5月30日晚，罗牛山宣布其子公司海南大东海旅游中心股份有限公司（简称“大东海”）被终止上市，股票自6月8日起进入退市整理期。
因年度经审计净利润为负且营业收入低于1亿元，大东海股票交易自年4月27日起被实施退市风险警示。年，大东海经审计净利润为-.1万元，且营业收入为.45万元，年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及深交所《股票上市规则（年修订）》规定的股票终止上市情形。
资料显示，大东海成立于年，年于深交所上市，在近30年中多次被实施退市风险警示。因产业单一、历史债务负担过重，大东海年-年连续亏损，后通过资产置换、债务剥离、*府补偿等方法于年扭亏为盈。然而好景不长，受非典疫情、市场环境恶化、酒店设施老化等影响，大东海年、年连续亏损。
年9月，海口食品从中国长城资产管理有限公司手中获得大东海万股股权，成为大东海第一大股东。年6月，大东海股权分置改革方案获批，海口食品承接并豁免了大东海约1.59亿元的债务，大东海财务状况获得改善。年4月，罗牛山签署《声明书》，确认海口食品是代其持有大东海股份，于0年1月完成股权过户。自此，罗牛山成为大东海第一大股东，截至目前共持有19.8%的股份。
罗牛山入主期间，大东海业绩未有明显起色，其营收在0年达到.52万元的高峰后连续下滑，3年-年均未超过万元。与此同时，大东海净利润状况也不稳定，呈现盈亏交替的情况，7年-年连续3年盈利。而受新冠肺炎疫情及酒店、民宿竞争激烈影响，大东海年、年分别亏损.79万元、.1万元。
基于大东海将被终止上市的情况，罗牛山年对大东海商誉计提减值准备约.74万元。年财报因合并大东海，影响罗牛山营业收入.54万元、净利润-.06万元。
重组承诺至今未实现
早在年参与大东海股权分置改革时，罗牛山方面即承诺，鉴于大东海连年亏损，为扭转其经营困境，提高盈利能力，将积极寻求重组方在适当时候对大东海进行资产重组。然而直至大东海要退市了，这一承诺仍未实现。
7年2月，大东海因罗牛山筹划履行承诺构成重大资产重组事项停牌。同年4月，罗牛山与大东海签署股权转让框架协议，拟将持有的罗牛山实业%股权转让给大东海。然而停牌6个月后，大东海却在7年8月宣布终止此次资产重组。
根据大东海7年8月15在投资者说明会上的答复，标的资产罗牛山实业扣除财务费用后收益率不高，交易完成一年后公司不能清偿债务，存在违约等风险。实际情况则是，在大东海董事会审议相关收购议案时，共有4位独立董事、董事投了弃权票，主要理由为大东海没有足够的债务偿还能力，相关风险无法控制，条件尚不成熟，这也导致收购议案未通过董事会审议。
年1月，大东海再次因筹划重大资产重组停牌，初步方案拟由大东海以发行股份的方式收购*工电子企业广东宽普科技股份有限公司%股权，后因双方在核心交易条款上未能达成一致意见而终止。
年4月，大东海因计划购买成都市朗培教育咨询有限公司51%的股权而停牌。3个月后，重组事项再次终止。
年5月17日，有资者在深交所“互动e平台”向罗牛山提问，大东海退市和罗牛山不能及时完成股改承诺有很大关系，“如果有人据此提起诉讼，请问公司有何应对措施？”罗牛山对此答复称，罗牛山为大东海多次寻找合适的重组标的并积极启动相关重组程序，不存在未履行股改承诺的情形。大东海被终止上市的原因系财务类强制退市情形，后续公司法务部门将依法依规处理各类法律事务。
香颂资本执行董事沈萌认为，罗牛山重组大东海有两重目的，一是不希望大东海重组不成而退市，二不希望在重组过程中自己平白将利益让渡给大东海，而未让利益最大化。所以，罗牛山几次推动大东海重组是符合自身利益的，但都未能成功。对于大东海来说，需要的是可持续具有盈利能力的经营性资产，如果只是为了在二级市场蹭热点概念的重组，不适合它这样急待重生的上市公司。
6月8日，罗牛山回应新京报记者称，罗牛山已为大东海多次寻找合适的重组标的并启动相关重组程序，会继续实现对大东海的重组承诺。
赛马项目搁置4年无下文
不仅子公司大东海重组未果，罗牛山的海南赛马项目也至今没有下文。
年4月，海南经济特区30周年之际迎来建设自由贸易试验区、自由贸易港等利好消息。同年5月8日，罗牛山宣布其全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目（后更名为海南国际竞技体育娱乐文化项目）获得《海南省企业投资项目备案证明》。该项目总投资额为.8亿元，拟开工时间为年，拟建成时间为年。
受该利好消息影响，罗牛山股价连续上涨。深交所随后向罗牛山下发
