今日持仓分析
资金流入:郑醇3.13亿，PTA万，白糖万，苹果万，原油万，PP万，红枣万，螺纹万，沥青万。
资金流出:铁矿4.43亿，沪镍1.1亿，菜粕万，豆油万，棕榈万，豆粕万，橡胶万。
跌停的PTA
PX新装置计划开车
恒力PX装置投产时，PX价格一度大幅下跌，PX-石脑油价差被快速压缩，直至亏损。但之后由于大量装置检修，PX价格获得支撑，利润修复，其与石脑油价差一度超过美元/吨。如今二者价差美元/吨附近。有消息称，中化弘润产能80万吨/年装置计划本月试车，海南逸盛产能万吨/年装置计划9月试车。理论上随着新装置投产，PX-石脑油价差可能再次跌至美元/吨，至于时间跨度取决于产能释放进度。
PTA厂家基本满负荷生产
截至7月19日PTA加工费元/吨，社会库存约万吨。加工费丰厚，得益于6月底至今PTA厂家降负荷和检修。据统计，蓬威石化、上海石化检修，逸盛大化因故障降负荷、四川能投降负荷和福海创检修均为加工费走高作出贡献。
当前除福海创万吨/年产能体量较大外，其他装置基本处满负荷状态。7月底福海创装置计划重启；9月新凤鸣产能万吨/年新装置计划开车。此外与去年同期60万吨库存相比，目前库存偏高。装置开车和库存偏高均是利空，随着时间推移加工费势必走低。
终端需求不佳
受原油提振，6月聚酯产销出现多波高峰，有几次产销甚至超过%。受此影响，聚酯工厂库存明显下降。
然而由于成品库存无法化解，近期织造企业采购放缓，聚酯库存再次抬头，利润和开工负荷同步下滑。数据显示，截至7月19日聚酯开工负荷从高点93%下滑至91%，聚酯整体库存增至12-21天，POY、FDY、DTY利润收缩至元/吨、-元/吨、-元/吨。聚酯产销未能持续好转原因是织造企业成品坯布库存累积，原料采购无法持续。
自年“限喷”后，掀起了织机从江浙沿海地带转移到中西部内陆地带的热潮。近两年，向苏北、安徽、湖北、江西等地转移的新兴喷水织机产能超过20万台，远远超过长三角地区传统纺织集群淘汰的喷水织机数量。苏北、中西部地区纺织企业的库存普遍在两个月，盛泽地区普遍在41—42天。
价格方面，去年T尼丝纺坯布可以卖到4—5元，今年只卖3元多；去年春亚纺坯布一台织机一天的利润在80—元，今年降为50—60元，利润下降幅度超过37%。
受库存累积和利润下降的影响，6月中旬开始，不少织造小厂陆续停产。日前，江浙织机的开工负荷在72%。其中，苏北地区的开工负荷仅有六成。
终端消费也不佳。前6个月，国内纺织服装累计出口亿美元，同比下降2.3%，增速基本与前5个月2.2%的降幅持平。
整体上，终端消费不佳，织机产能过剩，抑制坯布价格以及利润向下传导，进而抑制聚酯价格以及库存向终端传递。最终，令PTA价格承压。
小商品，大舞台，低资金，高收益！
__________________________________豆粕菜粕__________________________________基本面资讯：近日，中美两国进行了通话，双方正在落实大阪G20峰会的共识，中国企业有可能进行新的美国农产品采购，内外盘大豆、豆粕价格走势再次分化。美农报告仍是重头戏美国农业部的7月供需报告显示，美豆种植面积沿用了6月末作物种植面积报告中的数据万英亩，单产预估下调至48.5蒲式耳/英亩。虽然大幅下调了美豆单产及产量数据，但因出口量下调至18.75亿蒲式耳，期末库存也算符合市场预期，这限制了美豆价格上冲动能。此外，美国农业部周度作物生长报告显示，截至7月14日当周，美豆生长优良率为54%，前一周为53%，去年同期为69%，优良率周比上调1个百分点，抑制市场做多热情，短期美豆价格较难突破前高美分/蒲式耳的压制。8月即将公布的报告包括重新调查后的面积数据，美国农业部或对单产预估作出进一步调整。因此，在单产数据确定前，豆粕价格也将陷入振荡格局。
盘面解析以及操作建议
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双粕在中美两国的通话中进入了多空的僵局，盘中交易量萎缩，观望气氛浓厚，1合约的豆粕区间在-。
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棉花__________________________________基本面资讯：据美国农业部最新新年度形势预计数字显示，全球棉花新年度产量明显高于需求量。/20年度全球期初库存调增万包，消费量调减万包，期末库存增加万包。期初库存增加原因是/19年度孟加拉国和中国的消费量减少。由于孟加拉国和中国消费量的减少抵消印度、土库曼斯坦、越南消费量的增加，因此/20年度全球消费量环比调减。/19年度和/20年度全球棉花产量环比均调增50万包，下年度全球产量调增主要原因是印度棉花产量增加。
整体看来，除美国因棉花减产导致期棉库存下滑外，其余主产棉国与地区均呈现增长势头，而中国因面临着一定的国储棉收储需求，导致期棉库存数量增长明显。在新年度里，全球棉花供求关系鲜明，已不具备10年模糊炒作的条件，这也注定去年炒作产量大幅推高棉价的现象难以再度重演，而有关需求不景气将制约着棉价的上涨空间，若后期全球性危机再有深度蔓延，将造成纺织行业再临困境，用棉需求继续萎缩，为明年的棉价带来根本性的压力。
华盛顿7月22日消息，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月21日当周，美国棉花生长优良率为60%，前一周为56%，去年同期为39%。当周，美国棉花现蕾率为78%，前一周为60%，去年同期为77%，五年均值为80%。当周，美国棉花结铃率为33%，前一周为20%，去年同期为40%，五年均值为37%。
盘面解析以及操作建议:棉花上行压力较大，将再次测试00.
韩如玉--
__________________________________螺纹__________________________________
基本面资讯：房地产行业是螺纹钢需求端的最重要变量。我们对相关指标研究后发现，历史上房地产投资同比增速与螺纹钢期价之间存在高度正相关关系。年房地产投资累计同比增速处于近四年高点，螺纹钢期货主力合约月度收盘价同样创出近四年高点，二者在逻辑上紧密对应。年，房地产行业的韧性或者说房地产投资增速的进一步走强，仍然是支撑螺纹钢价格的最重要因素。
数据显示，1—6月，房地产投资累计同比增速为10.9%，较1—4月增速下降1个百分点，而1—4月的增速为本轮房地产周期的新高，因此10.9%的增速仍处于近五年高位；1—6月，房屋新开工面积同比增速为10.1%，施工面积同比增速为8.8%。应该说，房地产投资的韧性再度超出市场主流预期，这是支撑螺纹钢价格的核心因素。
盘面解析以及操作建议:螺纹钢短空长多思路，靠近参与多单为主。
韩如玉--
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铁矿石__________________________________基本面资讯：港口铁矿石库存继续下降，且供给侧扰动影响不及预期，疏港量再度回升，铁矿石需求较为强劲。虽然到货量有所上升，但库存下降速度仍较前期持平。后市矿山发货将逐渐恢复，但低库存及高基差支撑矿价。此外，宏观数据亦构成利好，黑色系品种集体走强。在现货价格继续上行的背景下，预计短期铁矿石期价将维持高位运行，多单继续持有，
目前铁矿石价格与钢价走势严重背离，国家有关部委高度
