最顶尖白癜风专家之一钢铁行业:真实需求凸现
5月行业回顾。5月日产粗钢达到197万H屯,产能利用率进入历史高位。库存持续下降和国家大力推动保障房建设的来临,为钢价上涨提供了契机。6、7月夏季限电及传统检修季节来临,使得高产量趋势不可持续。
原材料:5月铁矿石加权价格基本与前4个月持平,国内现货价下跌1%,澳洲普氏指数平均价上涨3%,巴西普氏指数平均价上涨2%,印度现货价上涨2%;5月港口铁矿石库存比前4个月上涨8%,其中印度、澳洲、巴西进口矿库存分别增长8%、15%和4%;二级冶金焦煤价格小幅下滑1%;
废钢牛铁分别上涨5%和2%;镍价格下跌8%,创年内新低。
钢价:5月各地代表品种价格比前4个月上涨2%,品种分化;螺纹钢上涨5%,线材上涨4%,热轧上涨2%,冷轧下滑1%,其他品种均小幅上涨。5月经销商库存下降11%,其中线材下降幅度最大达到28%。预期长材去库存化趋势随着更多新增需求的启动仍将持续。
估算盈利:5月加权矿价成本下螺纹钢和不锈钢盈利估算比前4个月分别增长20%和60%,热卷、冷板盈利分别下滑8和4%。预期螺纹钢系列盈利水平仍将有望持续。
建筑钢材类公司的新机遇。一是保障房的拉动效应。二是混凝土新规范的实施。建设部将于今年7周份实施新的《混凝土结构设计规范》,优先使用三级螺纹钢,配合工信部《钢铁行业生产经营规范条件》,有望提升建筑钢类钢铁上市公司的盈利能力。三是以西部开发为首的新一轮固定资产投资拉动。
风险提示:固定资产投资增速大幅下降,铁矿石、煤炭价格上涨超预期。
行业评级与重点推荐:鉴于行业景气程度回升、公司价值的低估以及铁矿注入事件的推动,我们给予钢铁行业"强于大市"的评级。建议关注建筑钢材生产企业与资源类公司。重点推荐八一钢铁、凌钢股份、新兴铸管、攀钢钒钛等。
