调查显示基金看多阵营分化整体未现大额减仓 [复制链接]

★调查显示:基金看多阵营分化 整体未现大额减仓

8月12日，沪深大盘遭遇4%以上的大幅下跌。根据对京、沪、深近20家基金公司的调查显示，基金的看多阵营正在分化。调查显示，"*策微调"的预期和保险机构的大额赎回，构成了基金观点在近期分化的两大诱因。不过，基金整体并未出现大额减仓，对于中长期市场表现，大部分机构还是持正面态度。

    调整动因：*策预期+估值压力

    对于近期的调整，诸多基金公司认为压力主要在于对年内*策可能调整的预期和高位的估值压力。部分机构甚至惊呼，还没来得及卖，市场就飞流直下了。

    海富通基金认为，市场剧烈波动主要受到以下方面的影响：首先是最新公布的宏观经济数据低于预期；其次，本轮行情自6月启动以来上升幅度较大，市场存在调整需求；另外，近期一些券商在最新研究报告中判断A股在3500点见顶，无形中成为昨日市场大幅波动的催化剂。

    大成基金则认为，股市进入半年报披露的密集期，下半年公司的业绩成为市场关注焦点，投资需要综合考虑行业的盈利绝对水平、增长率和目前市场估值情况进行投资选择，而把握目前市场的振荡格局定性格外重要。

    长信金利基金经理许万国亦认为，目前场内确实有人担心*策特别是货币*策开始转向，因此对市场短期造成了一些影响。但他们认为在经济复苏确认之前，*策的大方向不会改变，现在可能是投资心理的变化。

     资金流向：总体稳定但保险赎回大增

    在目前环境下，市场申购赎回态势成为各方关注焦点。有多家基金称，深圳某大型保险公司昨日大规模赎回偏股型基金，全场赎回近百亿元，成为市场情绪加重的一个诱发因素。

    而来自本报的最新调查显示，目前场内资金整体偏紧，在前期大盘接近3500点处，偏股基金的赎回开始逐步增加，这在一定程度上加重了基金的谨慎心态。不过，京沪深的大多数基金都表示，目前整体赎回的比例不大，资金方面的压力尚可。

    未来趋势：上升浪中的震荡格局

    对于未来的市场，场内投资者的看法有所分化。从前期一直看多，到目前认为处于"上升浪中的震荡格局"为主流。

    民生、大成等基金公司表示从中期来看，调整不改中期上升趋势，他们认为，宏观经济趋势向好的大局更加明确，股市没有系统性向下风险。而今年下半年公司的业绩增长有超预期的可能。在盈利增长的作用下，股市估值上的压力将会得到修正。

    益民基金策略部张辉认为，未来8月份市场将以"调整"为主基调，建议降低仓位，减小系统性风险。在具体行业上，对于大多数强周期行业持谨慎态度，认为应降低配置比重，而增加弱周期行业比如消费品的配置，同时与出口相关的板块值得关注。

    中海基金则认为，指望市场出现上半年这样的快速上涨行情的概率正在不断降低，未来市场将进入大的上升趋势中的"阶段性调整"，在此期间的策略可以逐步增持医药、消费、IT等业绩增长比较确定行业的品种，密切关注进攻性品种。